"Мечел" намерен не только договориться о ковенантных каникулах с банками, но и установить новые ковенанты — на конец 2014 и 2015 года, за которыми будут следить все кредиторы. К концу будущего года отношение чистого долга к EBITDA "Мечела" не должно превышать 10. Об этом сообщил "Ведомостям" источник, близкий к компании, а также один из ее контрагентов, знающий условия ковенантных каникул.

По словам источника, близкого к "Мечелу", к концу 2015 году этот показатель должен снизиться до 6.

Аналитик БКС Олег Петропавловский считает, что компания может увеличить EBITDA за счет цены на коксующийся уголь: "К 2015 году цены на уголь могут вырасти до 180 долларов, но даже в этом случае компания не сможет за 2015 год снизить показатель чистого долга к EBITDA до 6".

Введенный в 2013 году рельсобалочный стан на Челябинском металлургическом комбинате, начавшийся проект освоения Эльгинского угольного месторождения, возможный рост цен на уголь, а также продажа убыточных активов — все это может оказать позитивное влияние на долг и EBITDA "Мечела", полагает аналитик RMG Securities Андрей Третельников.

В этом году "Мечел" уже второй раз меняет ковенанты по синдицированному кредиту.

В 2013 году "Мечел" должен был вернуть 965 млн долларов долгов, а в 2014 году — 2,48 млрд долларов, то есть всего 3,448 млрд долларов. Из этой суммы 709 млн долларов были заняты через облигации, 553 млн долларов из них могли бы быть предъявлены к погашению в 2013-2014 гг. Всего компания должна 9,55 млрд долларов по состоянию на 1 июня 2013 года, из них кредиты — 7,15 млрд долларов, а остальное, 2,4 млрд долларов — облигации.

Каким именно образом можно добиться, чтобы отношение долга к EBITDA "Мечела" за 2015 год упало на 40%, ни собеседники "Ведомостей", ни представитель компании объяснить не смогли.

На прошлой неделе "Мечел" официально подтвердил, что договорился с большинством банков о реструктуризации долгов и отсрочке выплат по кредитам с 2014 года на период 2015-2017 годов и в том числе с ВТБ. В апреле 2013 года ВТБ продлил сроки кредитов на три года, выданных ранее банком предприятиям группы "Мечел" на общую сумму 13,6 млрд рублей /около $462 млн/. Кроме того, в апреле ВТБ предоставил "Мечелу" кредит в 40 млрд рублей, который компания планировала полностью использовать для рефинансирования текущего долга группы "Мечел". Часть из этих средств /25 млрд рублей/ направлены на погашение краткосрочной задолженности 2013 года, включая задолженность перед банком ВТБ и рублевые облигации ОАО "Мечел".

Именно сомнения в способности «Мечела» согласовать ковенантные каникулы стали причиной падения капитализации компании на Московской и Нью-Йоркской биржах в прошлую среду — на 41,4 и 23,3% соответственно. На следующий день обыкновенные акции компании на ММВБ подорожали на 11%, а на NYSE — на 8,3%, бумаги и сейчас продолжают восстанавливаться. Но тем не менее акции "Мечела" торгуются в районе исторического минимума.

Банк России, переставший с 14 ноября принимать облигации "Мечела" в качестве обеспечения в операциях предоставления ликвидности, с 18 ноября возобновил их прием.