18 января газета Коммерсант со ссылкой на анонимные источники распространила информацию о намерении ММК продать энергетический бизнес Белона. В статье речь шла о шахте Листвяжная и одноименной обогатительной фабрике. В тот же день ММК выступил с опровержением данной информации и заявил, что компания заинтересована в развитии сегмента по производству энергетического угля.
ММК выступил с опровержением информации о готовящейся продаже энергетического бизнеса Белона и заявил, что компания заинтересована в его развитии. Мы считаем, что продажа энергетических активов Белона была бы, скорее, негативным решением для компании, ограничивающим бизнес-модель только коксующимся углем. Для самого ММК решение мы считаем нейтральным, принимая во внимание относительную непрофильность энергетического бизнеса и его небольшой масштаб в рамках всей группы.
Энергетический бизнес Белона в настоящий момент генерирует порядка 30% выручки компании, однако существует потенциал роста добычи на шахте Листвяжная с текущих 2,6 млн. тонн в год до 3,5 млн. тонн.
Мы считаем, что продажа энергетических активов Белона была бы, скорее, негативным решением для компании, ограничивающим бизнес-модель только коксующимся углем. Поэтому мы расцениваем решение ММК развивать энергетический бизнес Белона как позитивное для акций последнего. Наша справедливая оценка акций Белона составляет $0,9, потенциал роста - 15%.
Для самого ММК решение мы считаем нейтральным, принимая во внимание относительную непрофильность энергетического бизнеса и его небольшой масштаб в рамках всей группы. В настоящий момент наша рекомендация по акциям ММК находится на пересмотре.