ИК "ФИНАМ" представила прогноз динамики цен на коксующийся уголь - его средняя стоимость в 2010 году составит $130 за тонну. По мнению аналитиков, текущие ценовые уровни на коксующийся уголь более чем комфортны для производителей, тем не менее, поддержку ценам сможет оказать восстановление промышленного спроса на стальную продукцию и рост транспортных расходов глобальных производителей.
Несмотря на начало восстановления спроса на стальную продукцию уже с конца весны 2009 года, в России оживление рынка коксующегося угля началось лишь осенью 2009 года. Спотовые цены достаточно быстро выросли с $60 до $100 за тонну, а контрактные цены на 4-й квартал российские производители подняли до уровня $90-105. "С начала января спотовые цены на российском рынке коксующегося угля, поддерживаемые ростом мировых цен и ожиданиями сезонного повышения спроса со стороны сталелитейных компаний, поднялись на 50%, - сообщает старший аналитик ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский. - Однако, контрактные цены с начала года отстают от спотовых. По нашим оценкам, текущий дисбаланс спотовых и контрактных цен отражает наличие спекулятивной составляющей на рынке".
Все российские производители коксующегося угля довольны текущей рыночной конъюнктурой, которая позволяет им работать с 50%-ной рентабельностью EBITDA или выше, добавляет г-н Сергиевский: "Дальнейшее повышение цен может привести к повторению сценария лета 2008 года, когда антимонопольная служба вынудила производителей снижать цены и заключать долгосрочные контракты. Таким образом, несмотря на высокий уровень спотовых котировок, производители пока не спешат приближать к ним контрактные цены".
В "ФИНАМе" прогнозируют, что рентабельность экспортных поставок будет превышать внутренние продажи. "В условиях сохранения пока еще достаточно далекого от докризисных пиков внутреннего спроса на стальную продукцию и, напротив, рекордного производства стали в Китае, продажи угля российским потребителям продолжат оставаться несколько менее рентабельными по сравнению с экспортными поставками. Тем не менее, разрыв в рентабельности будет существенно меньше, чем наблюдавшийся в течение первых 3-х кварталов 2009 года", - говорится в аналитической записке.
В числе факторов, которые будут оказывать давление на цены коксующегося угля, аналитики инвестиционной компании выделяют высокую рентабельность производства и снижение активности металлотрейдеров. "В свою очередь, поддержку ценам должны оказать восстановление промышленного спроса на стальную продукцию и рост транспортных расходов глобальных производителей. Однако, текущие ценовые уровни коксующегося угля более чем комфортны для производителей, и наиболее вероятным сценарием мы считаем их стагнацию в обозримой перспективе", - прогнозирует г-н Сергиевский. <>