Премьер-министр РФ Владимир Путин подверг критике повышение на 25% цен на листовой прокат для производителей автомобилей, объявленное ММК, НЛМК и «Северсталью», сообщило вчера агентство «Интерфакс». Он заявил, что даже рост затрат в связи с ростом цен на сырье не является допустимым основанием для повышения цен на сталь. Мы отмечаем, что в то же время ФАС объявила о начале расследования против Evraz Group, сочтя его отпускные цены на сталь неоправданно завышенными.
Мы считаем, что коррекция акций Evraz Group на 4% в связи с данной новостью является чрезмерной реакцией, так как обвинение Evraz Group в неоправданном завышении цен, по нашему мнению, потенциально может быть связано прежде всего с претензиями «Уралвагонзавода», который получает от Evraz Group главным образом колеса для подвижного состава. Мы отмечаем, что Evraz Group производит 0,4-0,45 млн т в год железнодорожных колес в России, что составляет всего 2-2,4% общего прогнозируемого нами на 2010 г. объема поставок Evraz Group (18,5 млн т), в связи с чем данная новость должна быть нейтральной для акций Evraz Group.
Мы отмечаем, что выпад Владимира Путина, возможно, направлен прежде всего против поставщиков автомобильного проката (к которым относятся ММК, «Северсталь» и НЛМК), так как принятая по его инициативе программа «деньги за автохлам», призванная помочь «АвтоВАЗу», может стать менее привлекательной для потребителей. Значительный рост цен на автомашины из-за повышения цен на прокат может превысить сумму в 50 тыс. руб. за автомобиль ($1600), которые получают покупатели продукции «АвтоВАЗа» за свои старые машины.
Мы не исключаем возможности того, что производители стали отменят ранее объявленные планы по повышению цен, но могут в обмен потребовать от правительства ограничений на повышение внутренних цен на сырье, и прежде всего коксующийся уголь. Это может оказаться негативным событием для «Мечела», «Распадской» и «Белона».
Мы оставляем без изменений наши рекомендации по акциям компаний сталелитейной и угольной промышленности. Мы также отмечаем, что расследования ФАС ранее, как правило, оказывались нейтральными как для российских производителей стали, так и для угольных компаний, и результатом предыдущих проверок стали относительно небольшие штрафы.<>