Событие. Согласно данным Worldsteel, в феврале 2011 г. среднесуточное общемировое производство стали обновило новый рекорд, достигнув 4,163 млн т в сутки, увеличившись на 8,8 % по сравнению с уровнем годичной давности. Январские цифры мирового производства металла также были пересмотрены в сторону повышения (в первую очередь из-за большего, чем ожидалось, увеличения выпуска в Китае), и, таким образом, можно говорить о том, что рекордно высокие производственные показатели в мировой металлургии наблюдаются уже не один, а два месяца подряд.
Комментарий. Данные Worldsteel за первые два месяца года можно охарактеризовать как крайне позитивные для отрасли в целом и в первую очередь для производителей металлургического сырья — железной руды и коксующегося угля. После стагнации во второй половине года производство стали в Китае вновь стало демонстрировать двузначные темпы роста, что в условиях относительно стабильного экспорта, видимо, можно связать лишь с заметно возросшим внутренним спросом. Неплохо выглядит и ситуация за пределами КНР, где вот уже полгода выпуск стали растет темпами, близкими к 10% год к году.
Сильные данные Worldsteel свидетельствуют в пользу того, что резкий рост цен на коксующийся уголь, ЖРС и, соответственно, металлопрокат в начале года был вызван не только разовыми факторами (наводнения в Австралии, пополнение запасов), но и реальным улучшением спроса на сырье со стороны металлургов и, по всей видимости, спроса на их продукцию со стороны конечных потребителей.
Влияние на рынок. Статистика Worldsteel заставляет все больше поверить в то, что текущие относительно высокие цены на сталь установились надолго. Пока наш прогноз среднегодовой цены основного продукта российских металлургов — г/к листа — примерно на 10% ниже текущих котировок. Мы не исключаем, что наши оценки целевой стоимости российских металлургических компаний могут быть пересмотрены в сторону повышения, хотя и предыдущие таргеты предполагают неплохой потенциал роста по большинству бумаг.
