Распадская опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
- Выручка: $2198 млн (-22,5% год к году)
- EBITDA: $689 млн (-46,8% год к году)
- Чистая прибыль: $440 млн (-43,7% год к году)
Взгляд БКС: Распадская выпустила финансовые результаты за II полугодие 2023. Выручка сократилась на 20% полугодие к полугодию (п/п) и 15% год к году (г/г) до $984 млн (выше наших оценок на 27%, консенсуса — на 10%), EBITDA упала на 41% п/п, но выросла на 7% г/г (+16% и +5% против наших цифр и консенсуса соответственно). Несмотря на серьезное падение показателей ввиду сокращения цен и продаж, результаты превзошли ожидания рынка и наши, поэтому оцениваем их скорее как позитивные.
Подробнее
Объем добычи рядового угля всех марок составил 18,9 млн тонн по сравнению с 21,5 млн тонн в 2022 г.
Объем продаж остался практически на уровне прошлого года и составил 14,5 млн тонн угольной продукции (14,2 млн тонн в 2022 г.).
Выручка составила $2210 млн, что на $632 млн ниже, чем в 2022 г., на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь. Выручка во II полугодии составила $972 млн, сократившись на 22,5% г/г.
Коммерческие расходы увеличились на $70 млн по сравнению с прошлым годом в связи с изменением базиса поставки, большая часть этого увеличения была признана в составе выручки.
Денежная себестоимость тонны концентрата снизилась до $60 ($66 в 2022 г.) на фоне снижения курса рубля, а также усилий менеджмента по сокращению издержек.
Показатель EBITDA составил $689 млн по сравнению с $1295 млн в 2022 г. Основное влияние на падение показателя в отчетном периоде оказало снижение цен реализации угольной продукции. EBOTDA во II полугодии составила $257 млн, сократившись на 46,8% г/г.
Компания получила чистую прибыль в размере $440 млн по сравнению с $782 млн в 2022 г. Прибыль на акцию составила $0,66. Рентабельность по прибыли сократилась до 20% по сравнению с 28% в 2022 г. Чистая прибыль во II полугодии составила $126 млн, сократившись на 43,7% г/г.
Капитальные вложения составили $220 млн по сравнению с $231 млн в 2022 г. Капвложения во II полугодии составили $111 млн (-17,2% г/г).
Чистый денежный поток от операционной деятельности за вычетом капитальных вложений (FCF) составил $57 млн ($684 млн в 2022 г.). FCF во II полугодии был нулевой ($248 млн годом ранее).
Чистый долг Распадской на конец года был отрицательным на уровне $304 млн (-$385 млн на конец II полугодия 2022 г.).
Дивиденды
Cовет директоров принял решение не рекомендовать годовому общему собранию акционеров выплату дивидендов по результатам 2023 г.
Комментарии менеджмента
- В 2023 г. проблемы с добычей рядового угля на некоторых наших предприятиях, а также заметно снизившиеся цены реализации продукции негативно повлияли на финансовый результат.
- Тревожные тенденции и вызовы в экономике по-прежнему продолжают оказывать давление на Распадскую. Усиливается конкуренция за клиента на внутреннем рынке, остаются логистические ограничения по вывозу угля на экспортных направлениях.