13.07.2011 |
Покупая "Распадскую", ВЭБ действует не в интересах российских произ |
|
Накануне появилась информация о том, что Внешэкономбанк (ВЭБ) может приобрести за 5,3 млрд долл. 80% акций "Распадской" у Evraz Group и менеджмента компании. Такая цена сделки предполагает оценку в 8,5 долл. или 238 руб./акция.
По мнению аналитика UniCredit Securities Марата Габитова, премия в 35% к цене закрытия во вторник, 12 июля, которую подразумевает указанная цена сделки, не дает оснований для оптимизма миноритариям, так как выкуп акций у них ВЭБом после сделки маловероятен. По мнению аналитика, новость уже отыграна рынком (акции "Распадской" во вторник в моменте взлетели на 9,5%) и в целом нейтральна для ее котировок, поскольку совершенно не проясняет ситуации с будущим компании. По словам М.Габитова, высокая оценка стоимости сделки не исключает того, что ВЭБ действует не в интересах кого-либо из российских производителей стали, поскольку ранее все они пытались приобрести компанию с большим дисконтом. Эксперт полагает, что новый акционер едва ли будет продолжать поддерживать контакт с институциональными инвесторами, а это может существенно сократить базу инвесторов "Распадской".
Однако новость является положительной для акций Evraz Group, так как продажа 40% акций "Распадской" ВЭБу, подчеркивает М.Габитов, предоставляет большие возможности для развития компании, в том числе путем сделок M&A. В результате сделки чистый долг Evraz может сократиться на 2,7 млрд долл. до умеренного уровня в 3,9 млрд долл., что соответствует коэффициенту чистый долг/EBITDA 2011 на уровне 1,3.
Впрочем, в целесообразности выхода из капитала быстрорастущего производителя коксующегося угля можно усомниться. М.Габитов считает, что Evraz Group было бы выгоднее консолидировать контрольный пакет акций "Распадской". Он считает целесообразной покупку акций "Распадской" с прогнозируемая ценой на ближайшие 12 месяцев 10,5 долл./акция, а также акций Evraz Group с прогнозируемой ценой на ближайшие 12 месяцев 33 долл./акция.
Аналитики "Уралсиб Кэпитал" считают, что если циркулирующие на рынке слухи о потенциальной покупке ВЭБом 80% акций "Распадской" соответствуют действительности, то это станет разочарованием для инвесторов, так как ранее государство декларировало намерение уступить контроль в различных отраслях частному капиталу. Хотя эти два фактора могут показаться и не связанными между собой напрямую, но если ВЭБ (читай - государство) все-таки купит "Распадскую", то в глазах многих инвесторов ВЭБ будет выглядеть, скорее, нетто-покупателем, чем продавцом активов в 2011г., что, в свою очередь, может заставить участников рынка усомниться в намерении властей провести быструю и эффективную приватизацию. По сравнительным коэффициентам "Распадская", по мнению экспертов, выглядит адекватно оцененной относительно аналогов. Среднесрочный прогноз аналитиков на три-шесть месяцев по акциям "Распадской" составляет 200 руб./акция.
Помимо этого, на днях состоялось заседание совета директоров "Распадской", который принял решение рекомендовать выплатить дивиденды акционером по итогам работы за первое полугодие 2011г. в размере 5 руб./акция, что в сумме дает около 135 млн руб. Таким образом, большая часть чистой прибыли "Распадской" за первое полугодие 2011г. уйдет на дивиденды. Таким образом, акционеры демонстрируют намерение забрать из компании прибыль, что свидетельствует в пользу скорой продажи "Распадской".
Напомним, 80% обыкновенных акций "Распадской" находятся в собственности компании "Корбер Энтерпрайзес Лимитед", которой владеют на паритетных началах менеджмент компании и Evraz Group. С начала марта называются различные потенциальные покупатели на этот пакет (от Геннадия Тимченко до НЛМК), но официального подтверждения ни одна из этих версий не получила.
|
|
|
|
|
|
КОММЕНТАРИИ
|
Всего к этой новости комментариев 0 |
|
|
|
|
|
НОВОСТИ |
Последние новости
18.08.2025 Кокс придержит прибыль
18.08.2025 Объем промышленного производства в Монголии вырос на 18 проц. в...
18.08.2025 Кузбасс спасут от новых забастовок шахтеров
18.08.2025 Власти Кузбасса заявили о цугцванге в углепроме из-за крепкого рубля...
18.08.2025 Уголь на скорую руку
18.08.2025 Меры поддержки угольной отрасли снизили стоимость перевалки угля в...
18.08.2025 От угольщиков увозят скидки
18.08.2025 Тамань закоксовалась
18.08.2025 В 2025г на Эльгинском месторождении в Якутии добудут около 30 млн т...
18.08.2025 Новак: РФ и Китай продолжают обсуждать отмену пошлин на российский...
18.08.2025 «Кузбассразрезуголь» приобрел разрез...
18.08.2025 Уголь у стивидоров прирастает под южным солнцем
18.08.2025 Россия стала вторым крупнейшим поставщиком угля в Индонезию
18.08.2025 Президент России Владимир Путин поддержал предложения правительства...
18.08.2025 Коксующийся уголь в Китае подешевел на $4/т в первой половине мая
18.08.2025 Путин одобрил антикризисную программу для угольной отрасли
18.08.2025 РФ снизила прогноз доходов бюджета от НДПИ на уголь в 2025 г.
18.08.2025 Новак рассказал о перспективах развития российской угольной отрасли
18.08.2025 Владимир Путин протянул углю руку помощи
18.08.2025 Бюджет Кузбасса недополучит 10 млрд рублей из-за кризиса в угольной...
|
|
|
|
|
|
|
|
Ключевые слова: РасМин, уголь, кокс, коксующийся уголь, рядовой уголь, угольный концентрат, грузопотоки, цены, поставки, экспорт, шахта, разрез, обогатительная фабрика, металлургический комбинат, коксохимпроизводство, коксохимзавод, ГОФ, ОФ, ЦОФ, МК, КХЗ, КГЗ, характеристика, шихта, холдинг, угольный и металлургический рынок России, аналитика, статистика, динамика, производство, потребление, обогащение
|
|
|